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[原创] 跨境财资管理新时代拉开帷幕
发布日期:(2014-06-23)

来源:北培金融教育研究院

上周,7家银行在完成自贸区分账核算业务风险审慎合格评估及相关系统验收之后,与相关企业签订了首批自由贸易账户开立协议。获准开立自由贸易账户的自贸区区内主体与境外机构开始可以通过自贸账户办理经常和直接投资项下跨境资金结算。首笔交易也于账号开立当天顺利完成。这些账户的正式开立与运作标志着跨境财资管理升级进程正式起步。

在此之前,资金的跨境调度需要同时跨越制度障碍和时空障碍两大障碍。制度障碍主要表现在金融、财税、外汇管理等制度方面,例如资金的出入境管制、资本税和撤离税等等;而时空障碍则包括因地理分布距离、营业时间重合度、信息交流效率等因素给资金的支付结算带来的额外成本(包括时间成本)。当这两大障碍重叠在一起时,资金调度成本就非常高,对于财资管理中经常涉及的资金频繁的往来调动而言,其交易成本就更为突出。

对这种双重障碍的一个有效的解决方法就是建立一个制度缓冲区,先在时空障碍较小的基础上完成对制度障碍的跨越,然后在制度对接顺畅的前提下克服时空障碍。就像一个1米高的障碍很难跨越,但在这个障碍面前垫一个0.5米高的台阶,跨越难度就大大降低了。

在自贸账户开立之前,这一制度缓冲区主要在香港和新加坡,提供跨境财资管理服务的机构主要是外资银行在当地设立的分行,以及持有离岸业务牌照的中资银行。前者在中国的业务网络有限,后者则因金融监管机构的监管顾虑导致牌照审核进展缓慢、业务拓展障碍重重。

自贸账户体系的推出创造了一个全新、由多家内资银行广泛参与的制度缓冲区。根据1个月前发布的《中国(上海)自由贸易试验区分账核算业务实施细则(试行)》和《中国(上海)自由贸易试验区审慎管理细则(试行)》,所有在上海设立的银行或分行,只要能通过自贸区分账核算业务风险审慎合格评估及相关系统验收,就可以在自贸账户体系内容开立各类自贸账户。

由于对银行准入控制的放松,预计所有的大中型银行都会积极在自贸账户体系基础上开发跨境财资管理产品。这些银行直接的相互竞争,将推动各行跨境财资管理产品的跨越式发展,成为各家商业银行业务发展的新机遇。这也会促使经营跨境业务的企业进行的跨境资金集中与调配更为便利,真正实现银企双赢。

 

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